유로존 민간 부문 활동은 6월에 성장하여 이전 추정치를 뛰어넘고 강력한 회복세를 보였습니다. 스페인의 활동은 가장 강력한 성장을 보인 반면, 프랑스는 선거 불확실성 속에서 수축적 조건을 유지했습니다.
유로존의 민간부문 활동은 6월에 확대되어 이전 추정치를 뛰어넘었습니다. 이는 회복 단계가 순조롭게 진행되고 있음을 나타내지만 회원국마다 상당한 차이가 있음을 보여줍니다.
계절적으로 조정된 Hamburg Commercial Bank(HCOB) 유로존 종합 PMI 산출 지수(서비스 및 제조 부문의 상황을 반영)는 50.9로 4개월 연속 50.0 무변동률을 넘어섰습니다. 이는 5월의 52.2에 비해 확장 속도가 약간 감소했지만 초기 추정치인 50.8보다 약간 더 높습니다.
상향 조정은 서비스 부문의 확장률 수정에 따른 것으로, HCOB 유로존 서비스 PMI는 6월에 52.8로 이전 추정치인 52.6에 비해 낮아졌지만 5월의 52.3보다는 낮아졌습니다. 그럼에도 불구하고, 서비스 부문에서 5개월 연속 확장을 기록했습니다.
HCOB의 수석 경제학자 사이러스 드 라 루비아 박사는 “유로존의 성장은 전적으로 서비스 부문에 기인한다”고 말했습니다.
de la Rubia에 따르면, 유로존 서비스 부문은 많은 관광객으로부터 혜택을 받습니다. 관광을 포함하는 New Export Index는 6개월 동안 꾸준히 상승해 왔으며, 현재는 장기 평균보다 거의 2포인트 높습니다.
6월 유럽 중앙은행(ECB)의 금리 인하는 HCOB 서비스 PMI 가격 지수의 역학에서 어느 정도 정당화됩니다. 투입 가격과 고객에게 청구되는 가격은 3년 만에 가장 느린 속도로 증가했습니다.
합성 PMI 데이터가 있는 유로존 국가는 거의 모두 6월에 성장을 기록했지만, 주목할 만한 예외는 프랑스입니다.
스페인, 관광과 금리 전망에 힘입어 성장 주도
스페인은 유로존에서 가장 빠르게 성장하는 경제 국가였으며, 관광 시즌이 성수기를 맞고 금리 전망이 개선되면서 생산량이 급격히 증가한 것으로 보입니다.
HCOB 스페인 서비스 PMI는 6월에 56.8로, 이전 추정치의 56.4에서 상향 조정되었으며 5월의 13개월 최고치인 56.9보다 약간 낮았습니다. 이는 국내 및 해외 고객의 강력한 수요에 힘입어 스페인 서비스 부문이 10개월 연속 확장된 것을 의미합니다.
스페인의 고용은 기업들이 현재 및 예상 수요를 충족하기 위해 인력을 확대함에 따라 21개월 연속으로 더 빠른 속도로 증가했습니다. 그러나 이러한 고용 증가는 6월 임금 수준도 상승시켰습니다.
HCOB의 주니어 경제학자인 조나스 펠트후센은 “일부 패널리스트들은 1년 안에 인플레이션과 이자율이 낮아져 활동이 여전히 증가할 것으로 믿고 있다”고 말했다.
펠트후센은 이전 2분기에 GDP가 대폭 상향 조정된 데 이어 2분기에도 역사적 평균 이상의 성장률을 기록할 것으로 예상합니다.
프랑스의 민간부문 활동, 선거 혼란 속 위축
프랑스는 예외적으로 민간부문의 사업 활동이 두 번째 달 연속 약세를 보였습니다.
프랑스의 HCOB 종합 PMI 지수는 전월 대비 소폭 개선됐지만, 여전히 50 미만을 기록해 위축세를 나타냈다.
“다가오는 선거로 인해 서비스 제공업체는 미래 활동에 대해 덜 낙관적입니다. 기업 신뢰도가 5개월 만에 최저치를 기록한 데 더해 역사적 평균보다 훨씬 낮습니다. 이에 따라 고용 성장도 약화되었습니다.”라고 HCOB의 경제학자 노먼 리브케가 말했습니다.
Liebke에 따르면, 다가오는 선거는 특히 신규 주문이 갑자기 감소함에 따라 중요한 요인으로 보인다. 프랑스 서비스 회사는 수요 감소에 대응하여 백로그를 처리해 왔으며, 이는 산출량과 신규 주문 지수 간의 불일치를 설명한다.
게다가 프랑스 서비스 가격의 인플레이션이 점차 완화되고 있기는 하지만, 최근 역사상 최대 수준으로 투입 가격이 급등했고 기업들이 급여 비용과 원자재 가격 상승을 보고하면서 여전히 우려 사항이 되고 있습니다.
