유로는 세계 시장 혼란 속에서 불안한 감정으로 인해 안전한 목적지로 더욱 상승할 가능성이 높습니다. ECB의 9월 금리 결정은 단일 통화의 추세를 결정하는 핵심 요소로 남아 있습니다.
유로는 최근 글로벌 시장 혼란 속에서 급등하여 안전 자산 통화로 여겨지고 있습니다. 유로와 미국 달러의 환율은 월요일에 1.1로 급등하여 1월 이후 최고 수준을 기록한 후 화요일에 1.09 바로 위로 후퇴했습니다.
이러한 움직임은 세계적 정서를 반영합니다. 주식 시장 붕괴 동안 위험 회피 환경이 유로를 끌어올렸고, 시장 구제 랠리 이후 위험 감수 정서가 단일 통화에 하향 압력을 가했습니다. 그러나 지배적인 세계적 추세를 감안할 때 유로는 추가 상승 압력에 직면할 수 있습니다.
유로, 안전 통화로서의 지위 회복
역사적으로 유로는 높은 유동성, 주요 준비 통화로서의 지위, 유로존의 대규모 경제, 유럽 중앙은행의 안정적인 정책으로 인해 투자자의 자금에 안전한 곳으로 여겨져 왔습니다. 그러나 이러한 안전에 대한 인식은 우크라이나 전쟁, 침체된 경제 전망, 최근의 정치적 혼란으로 인해 훼손되었을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 유로존은 여전히 세계 경제의 중요한 부분입니다. 최근 유로는 일본 엔화 급등과 미국 주식 시장의 급격한 하락으로 인해 시장 혼란 속에서 안전한 피난처로서의 지위를 되찾았습니다.
시장 변동성은 지속될 가능성이 높습니다.
글로벌 주식 시장의 광범위한 반등에도 불구하고 근본적인 조건이 변함없이 유지되면서 변동성이 지속될 수 있습니다. 이는 유로를 안전 자산으로 더욱 뒷받침할 수 있습니다.
최근 주식 시장에서의 격렬한 매도는 지난주 일본은행(BOJ)의 금리 인상에 따라 일본 엔이 급등하면서 촉발되었습니다. 외환 거래자들은 “캐리 트레이드”를 해소해 왔고, 이로 인해 엔화가 반전되고 수익률이 높은 미국 달러가 하락했습니다.
통화 캐리 트레이드는 이자율이 낮은 통화를 빌려 이자율이 높은 통화에 투자하여 이자율 차이에서 이익을 얻는 것을 말합니다. 투자자들은 주식 투자를 위해 낮은 이자율로 엔화를 빌려왔기 때문에 엔화의 최근 반전은 글로벌 주식 시장 매도에 기여했습니다.
변동성이 끝났다고 결론 내리기에는 너무 이릅니다. BOJ는 금리를 인상할 뿐만 아니라 채권 매수를 줄이는 방식으로 통화 긴축을 계속할 것으로 예상됩니다. 이는 많은 일본 기업이 부채에 시달리면서 대출을 상환해야 하기 때문에 엔화가 추가로 환수될 가능성이 높습니다. 이러한 추세는 미국 달러에 계속 압박을 가하고 유로화는 물론 호주 달러와 뉴질랜드 달러와 같이 세계적 추세에 덜 영향을 받는 통화에도 영향을 미칠 수 있습니다.
ECB의 다음 회의에 주목
글로벌 트렌드뿐만 아니라 ECB의 금리 경로도 유로의 움직임에 영향을 미치는 주요 요인입니다. 유로존 인플레이션은 예상치 못하게 7월에 2.6%로 가속화되어 전월의 2.5%에서 상승했으며, 이는 9월에 ECB가 두 번째로 금리를 인하할 것이라는 기대를 저하시켰습니다. 유로존의 경제 회복 징후는 투자자들이 지속적인 시장 변동성 속에서 안정성을 추구함에 따라 자본 유입을 유치할 수도 있습니다.
반면, 미국 연방준비제도는 최근 미국의 경제 데이터가 부진한 가운데 경기 침체에 대한 우려가 커지면서 9월에 금리를 인하하기 시작할 것으로 널리 예상됩니다. 시장 참여자들은 최근의 시장 혼란으로 인해 Fed가 올해 3차례의 금리 인하를 시행하여 미국 달러가 더욱 하락할 것으로 예상합니다.
결과적으로, 약화된 미국 달러와 침체된 미국 주식 시장은 유로의 안전 자산으로서의 지위를 더욱 공고히 할 수 있습니다. 세계적 불확실성의 시기에 안정적인 자산으로서의 유로의 매력은 다른 통화에 비해 상대적으로 강력한 성과로 강화될 수 있습니다.
