ASML: 경기가 침체되면 지금이 매수하기 좋은 시점일까요?

네덜란드의 칩 제조업체 ASML Holding은 2002년 12월 이후 가장 큰 주간 하락을 경험했으며, 지난주 17%나 폭락했습니다. 이 급격한 하락은 미국 행정부가 중국으로의 첨단 칩 수출에 대한 추가 제한을 고려하고 있다는 보도에 따른 것입니다. 이러한 조치는 외국 직접 생산 규칙에 따라 미국산 기술을 사용하는 비미국 기업도 대상으로 합니다.

미국 칩 제조업체들은 이러한 제한이 다른 국가들이 평소처럼 사업을 계속하는 동안, 특히 미국 대선이 다가오고 있는 상황에서 자신들에게 불공평하게 불리하다고 주장했습니다. 제안된 제한은 ASML과 일본의 Tokyo Electron에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

7월 17일, 블룸버그는 이 소식을 보도하면서 ASML 주가가 11% 하락하여 2020년 3월 18일 세계 봉쇄가 시작된 이후 최악의 하루 하락을 기록했습니다. ASML의 시장 가치는 4,000억 유로에서 3,260억 유로로 폭락하여 루이비통 모에 헤네시에 이어 유럽 최대 기업 중 3위로 떨어졌습니다.

ASML은 지난주 2분기 실적을 발표하면서 예상보다 강력한 수익과 매출을 보고했습니다. 그러나 미국이 ASML의 중국 칩 수출에 대한 규제를 강화할 가능성이 커지면서 주식 매도가 급증했고, 긍정적인 수익으로는 막을 수 없었습니다.

Bank of America에 따르면 영향은 관리 가능합니다.

유럽 ​​최대의 기술 회사에 영향을 미치는 심각한 시장 반응을 감안하여, Bank of America 분석가들은 ASML의 운영에 대한 이러한 새로운 제한의 잠재적 영향을 평가했습니다. 주식 분석가 Didier Scemama는 “중국 서비스 위험은 관리 가능합니다.”라고 언급했습니다.

전문가는 중국에서 장비 서비스 금지가 ASML의 수익을 3% 이하로 줄일 수 있다고 추정했습니다. 제한이 특정 고객에게만 국한되면 수익에 미치는 영향은 1%에 가까울 수 있습니다.

ASML의 2023년 수익이 270억 유로에 달할 것으로 예상한 Bank of America는 추가적인 제한으로 인한 잠재적 영향이 2억 7,000만 유로에서 7억 7,000만 유로 사이일 수 있다고 추정했습니다.

투자 은행은 ASML이 2분기 매출의 49%를 차지하는 중국에 대한 상당한 노출이 이 부문에 대한 베이징의 투자 성장을 반영한다고 강조했습니다. Bank of America는 지속적인 지정학적 긴장에도 불구하고 가까운 미래에 이러한 추세가 크게 감소할 것으로 예상하지 않습니다.

뱅크 오브 아메리카는 2025년 매출을 400억 유로, 주당순이익을 347억 유로로 전망했습니다(이전 추정치는 각각 398억 유로, 349억 유로이고, 컨센서스 추정치는 각각 362억 유로, 319억 유로입니다).

스케마마는 ASML을 반도체 부문의 “최우선 선택”으로 거듭 주장하며, 최근 침체가 ASML이 2030년 수익 목표를 상향 조정할 것으로 예상되는 11월 14일 자본 시장의 날에 앞서 전략적 매수 기회를 제공한다고 제안했습니다.

뱅크 오브 아메리카는 ASML에 대한 목표 가격을 1,302유로로 유지했으며, 이는 7월 19일 금요일 ASML 종가 대비 60% 상승할 것임을 나타냅니다.

요약하자면, 수출 제한 가능성에 대한 소식에 시장이 심각하게 반응한 반면, ASML의 근본적인 강점은 매도가 과장되었을 가능성이 있음을 시사합니다.

ASML을 평가하는 투자자에게 최근의 가격 하락은 회사의 강력한 재무 실적과 반도체 산업에서의 중요한 역할을 감안할 때 매력적인 진입 시점이 될 수 있습니다.

ASML의 연구개발 투자는 기술 혁신의 최전선에 서게 합니다. 이 회사의 EUV 기술에 대한 지속적인 개선과 차세대 리소그래피 기계 개발은 시장 리더십을 유지하고 미래 성장을 촉진하는 데 필수적입니다.

그럼에도 불구하고, 투자자는 단기적으로 변동성을 계속 초래할 수 있는 더 광범위한 지정학적 맥락과 규제 환경을 고려해야 합니다.