프랑스 10년 만기 국채수익률은 신용평가사가 예상치 못하게 프랑스 부채등급을 내린 뒤 첫 거래일 3% 이상으로 올랐다.
프랑스의 10년 만기 국채와 독일의 유로존 벤치마크 사이의 금리 스프레드가 확대되면서 프랑스 부채가 다시 한번 투자자들을 걱정하게 만들고 있습니다.
프랑스 최대 신용 평가 기관 중 하나인 무디스(Moody’s)가 토요일 예상치 못한 움직임으로 국가 등급을 하향 조정한 후 처음으로 거래가 재개되면서 프랑스의 차입 비용은 월요일 아침 3.05%를 넘어섰습니다.
프랑스의 새로운 장기 발행자 등급은 이전 Aa2에서 한 단계 낮아진 Aa3이 되었으며, 프랑스의 전망을 부정적에서 안정적으로 변경했습니다. 이 카테고리는 프랑스가 다른 두 주요 평가 기관에서 이미 부여한 카테고리와 일치합니다.
무디스는 성명에서 “정치적 분열이 의미 있는 재정 건전화를 방해할 가능성이 높기 때문에 앞으로 국가의 공공재정이 크게 약화될 것”이라며 프랑스 부채 등급을 하향 조정하기로 결정했다고 밝혔다.
프랑스의 정치적 혼란
금요일, 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 올해 네 번째 총리를 임명했습니다. 중도주의자인 프랑수아 바이루(François Bayrou)는 미셸 바르니에(Michel Barnier)를 뒤따릅니다. 바르니에(Michel Barnier)는 허리띠를 졸라매는 예산으로 그와 그의 정부가 일주일 이상 전에 국회에서 성공적인 불신임 투표를 얻은 후 사임했습니다.
새로 구성된 프랑스 정부는 국가가 향후 한 해 동안 유효한 예산을 확보하도록 보장하는 시급한 임무를 가지고 있습니다.
무디스는 성명을 통해 “새 정부가 2025년 행정의 연속성을 보장하는 특별법을 추진할 것으로 기대한다”고 밝혔다.
퇴임하는 정부는 프랑스가 2024년에 GDP의 6%를 초과할 것으로 예상되는 적자와 GDP의 112%에 달하는 기록적인 3조 2280억 유로에 달하는 부채 증가로 인해 경제 벨트를 긴축하는 어려운 과제를 안고 있었습니다. EU 규정에서 정한 60% 한도를 초과합니다.
프랑스 경제부 장관 앙투안 아르망(Antoine Armand)은 X에 대한 결정에 대해 “무디스는 프랑스의 등급을 Aa3으로 변경했다고 발표했으며, 이는 최근 의회의 발전과 그로 인해 우리 공공 재정 개선에 대한 현재의 불확실성을 강조했다. 나는 다음과 같이 말했다. 이에 대해 프랑수아 바이루(François Bayrou) 총리의 임명과 적자를 줄이겠다는 의지가 재확인된 것은 분명한 대응을 제공합니다.”
부채와 적자를 지속 가능한 방향으로 끌어올리는 엄청난 과제가 차기 정부를 기다리고 있습니다. 신용평가사에 따르면 “앞으로 볼 때 차기 정부가 내년 이후에도 재정적자 규모를 지속해서 줄일 가능성은 현재로서는 매우 낮다”고 한다.
이에 따라 무디스는 프랑스의 공공재정이 향후 3년 동안 당초 예상보다 약화될 것으로 예상하고 있다.
이러한 암울한 전망은 월요일 아침 프랑스 국채에 대한 압박을 촉발시켰고, 10년 만기 차입 비용이 3%를 넘어섰고, 이로 인해 프랑스의 부채 조달 비용이 점점 더 비싸졌습니다. 유로존 벤치마크인 독일과 프랑스의 10년 만기 국채 간 스프레드는 80bp 이상으로 확대되었습니다.
10년 만기 국채 수익률 상승으로 인해 월요일 오후 거래에서 프랑스의 부채 상환 비용이 포르투갈, 슬로베니아, 크로아티아보다 더 높았습니다(투자자들은 더 위험하다고 판단했습니다).
