일본에는 500년이 넘는 역사를 지닌 140개의 기업이 있습니다. 이는 미국에서 가장 오래된 기업보다 약 두 배나 더 오래 운영되고 있습니다. 이들 기업 중 19개는 1000년 이후부터 존재했다고 주장합니다.
잠시 동안 그 내용을 살펴 보겠습니다. 전염병부터 전쟁, 자연재해, 경제 붕괴까지, 이러한 내구성이 뛰어난 기업은 모든 상황에 직면해 있습니다. 어떤 한 가지 특성도 이들의 수명을 정당화할 수 없지만 한 가지 특성은 눈에 띕니다. 바로 부채가 없다는 것입니다.
실제로 일본경제대학교 대학원이 실시한 100년 이상의 역사를 지닌 일본 기업에 대한 연구에 따르면 25% 이상의 기업이 2년 이상 운영하기에 충분한 자금을 갖고 있는 것으로 나타났습니다. 많은 주주들이 2년 이상의 현금 흐름을 단지 저축으로만 유지하는 것을 거의 무시하는 것으로 간주하는 미국과는 대조적입니다. 우리의 문화는 어떤 대가를 치르더라도 성장하는 것 중 하나입니다. 회복력과 수명은 마진 증가와 시장 점유율 증가에 뒤처지는 경우가 많습니다. 비록 그것이 사업 확장에 다시 예비금을 쏟아부거나 그러한 목표를 달성하기 위해 차입하는 것을 의미하더라도 말이죠.
큰 예부터 시작해 보겠습니다. 미국 정부는 약 6조5000억 달러를 지출하고, 수입은 약 4조5000억 달러에 이른다. 이를 상대적인 용어로 나누어 보겠습니다. 3억 6천만 명의 인구를 기준으로 1인당 소득은 약 12,000달러이고, 1인당 지출은 약 18,000달러입니다. 적자를 메우기 위해 정부는 1인당 약 6,000달러를 빌린다.
이 시나리오의 장기적인 성공을 의심하는 데 재정 고문이 필요하지 않습니다. 버는 것보다 50% 더 많이 쓰는 사람은 오래 버틸 수 없습니다. 그러나 현금 흐름은 방정식의 일부일뿐입니다. 미국 경제 전체의 국내총생산(GDP)은 29조 달러이고 총 부채는 약 36조 달러입니다. 미국의 모든 자산(기업, 공기업, 부동산, 전체)의 총 가치는 약 500조 달러로 추산됩니다.
다시 말하지만, 큰 숫자는 이해하기 어려울 수 있으므로 다시 한 번 개인별 기준으로 규모를 조정해 보겠습니다. 효과적으로, 우리는 그 나라가 매출액(GDP)이 80,000달러, 부채가 100,000달러인 130만 달러의 가치가 있는 사업이라고 말할 수 있습니다. 규모를 확대해 보면 이 수치가 너무 벗어난 것처럼 보입니까? 내 생각에는 그렇지 않다. 이러한 사고 방식은 부채를 관점으로 바라보게 합니다.
이 모든 것을 바탕으로 우리는 부채에 대해 어떻게 생각해야 할까요?
부채는 반드시 피해야 하는 것이 아닙니다. 오히려 위험 수준이 높아진다는 점을 이해하면서 적절한 부채 금액과 유형의 부채를 위해 노력하십시오. 변동성과 결합된 부채는 폭풍우에 대처하는 능력에 영향을 미칩니다. 레버리지가 증가함에 따라 전반적인 노출도 증가합니다. 그리고 인간의 본성은 대부분의 사람들이 자신의 위험을 극도로 과소평가하도록 만듭니다.
부채가 귀하의 이익과 손실을 확대한다는 점을 고려하십시오. 상황이 귀하에게 유리하게 작용할 때 레버리지로 사용되는 부채는 귀하의 수익을 늘릴 수 있습니다. 그러나 상황이 바뀌면 동일한 레버리지로 인해 손실이 배가될 수 있습니다. 오늘날 상업용 부동산 시장은 이를 직접 경험하고 있다. 대규모 투자자들은 수건을 던지고 최고급 부동산을 헐값에 판매하고 있습니다. 왜냐하면 대다수가 과도한 차입금을 갖고 있는 반면 공실은 계속 증가하여 현금 흐름이 낮아지기 때문입니다. 간단히 말해서, 그들은 꼬집어졌습니다. 입주 소득은 감소했지만 부채 상환은 지불되어야 합니다.
개인이 빚을 지게 될 때, 자신의 전망에 대한 맹목적인 낙관주의가 잠재적인 차질에 대한 경계심보다 더 큰 경우가 많습니다. 부채는 “미래를 앞으로 끌어당기는” 쉬운 방법입니다. 무언가를 원하지만 그것을 감당할 여유가 없습니까? 빚은 내일을 오늘 만들어줍니다. 하지만 당신이 나와 같다면 가장 부적절한 순간에 일이 일어나는 경향이 있습니다. 2월에는 난로가 꺼지고, 8월에는 에어컨이 작동을 멈춥니다. 이러한 수리를 위한 예비비를 확보하면 폭풍우에 쉽게 대처할 수 있습니다. 예상치 못한 일에 대해 정신적으로 계획을 세우면 두려움이 조금 덜해집니다. 상황이 발생합니다. 문제가 발생하고, 시장은 우리가 전혀 예상치 못한 순간에 변동합니다. 그렇기 때문에 우리는 부채 사용에 주의하고 적립금 유지에 유의해야 합니다.
투자하는 동안 사람들은 종종 투자 주기의 잘못된 지점에서 레버리지를 활용하기 시작합니다. 삶이 좋을 때, 즉 자산 가격이 상승하고 투자 수익이 긍정적일 때 레버리지는 더 높은 수익의 형태로 보상됩니다. 그러나 조건이 부정적으로 변하면 모든 것이 역전됩니다. 부채는 불이익을 줄 수 있으며 잘못 사용하면 치명적입니다.
투자나 라이프스타일이 위험할수록 레버리지는 더욱 신중해야 합니다. 귀하의 소득이나 사업이 불확실한 경우, 부채 사용을 주의 깊게 평가하십시오. 반대로, 귀하의 사업이 예측 가능성이 높거나 소득이 보장되는 경우에는 레버리지 사용을 신중하게 고려해 볼 수 있습니다.
레버리지에 대해 생각하는 올바른 방법은 다음과 같은 오래된 격언에 가장 잘 표현되어 있습니다. “오래된 투자자가 있고 대담한 투자자가 있지만, 오래되고 대담한 투자자는 많지 않습니다.”
당신의 목표가 오래 지속되는 일본 사업과 마찬가지로 지속하는 것이라면 보유 현금을 보호하고 부채를 선별적으로 관리해야 합니다. “미래를 앞당기려는” 유혹을 물리치고 저축에 세심한 주의를 기울이십시오. 다음 세대는 이에 대해 감사할 것입니다.
Steve Booren은 Greenwood Village의 Prosperion Financial Advisors의 창립자입니다. 그는 “사각지대: 투자자가 저지르는 정신적 실수”와 “지능형 투자: 퇴직 소득 증가를 위한 가이드”의 저자입니다. 그는 Forbes에서 선정한 2021년 주 최고 자산 자문가, Barron의 2021년 주 최고 자문가로 선정되었습니다. 이 칼럼은 구체적인 투자 조언이나 추천을 제공하기 위한 것이 아닙니다.
