S&P Global Ratings에 따르면, 유럽에서 새로운 원자로를 건설하는 것은 탈탄소화와 에너지 안보에 중요한 역할을 함에도 불구하고 높은 건설 비용, 상당한 재정적 위험, 강력한 정부 지원의 필요성으로 인해 경제적으로 여전히 어려운 일입니다.
원자력은 유럽의 탈탄소화 및 에너지 안보 노력에서 중요한 역할을 할 준비가 되어 있지만 새로운 원자로를 건설하는 데 따른 재정 및 물류 문제는 여전히 막대합니다.
Claire Mauduit-Le Clercq와 Emmanuel Dubois-Pelerin이 작성한 S&P Global Ratings의 보고서에 따르면 높은 건설 비용, 재정적 위험, 국가 지원에 대한 의존도 때문에 이러한 프로젝트는 유럽의 대부분의 유틸리티 제공업체에게 어려운 과제입니다.
새로운 원자력 프로젝트의 높은 비용과 위험
보고서는 현대 원자력 건설에 드는 엄청난 비용을 언급하면서 “유럽의 신규 원자력 건설은 비용이 많이 들고 위험하며 상당한 자금이 필요할 것”이라고 경고했습니다.
건설 중 자금 조달을 제외한 새로운 유럽 건설 원자로의 하룻밤 비용은 메가와트당 1천만 유로를 초과합니다.
일반적인 유럽 가압식 원자로 쌍의 경우 이는 최대 500억 유로의 투자로 해석되며, 이는 EDF를 제외한 대부분의 유럽 전력회사의 재정 능력을 훨씬 초과하는 금액입니다.
보고서는 유럽에서 새로운 원자력 프로젝트를 건설하는 데 드는 비용이 “경제협력개발기구(OECD) 최대 해상 풍력 발전 프로젝트의 약 5배”라고 밝혔다.
새로운 원자력 프로젝트를 건설하기 위한 재정적인 부담은 EDF의 경험에서 잘 드러납니다. EDF는 영국의 Hinkley Point C와 프랑스의 Flamanville이라는 두 개의 대규모 프로젝트 건설을 동시에 관리했습니다.
보고서에 따르면 이러한 프로젝트의 비용 초과 및 지연은 EDF의 신용 등급을 하락시키고 원자력 프로젝트에 내재된 “실행 증가 및 우발 위험”을 강조했습니다.
유럽 전력회사의 경우 원자력 건설에 대한 높은 자본 지출은 “일반적으로 기업 대차대조표를 확장”하며 금융 안정성을 보장하기 위해 장기적인 수익 보장이 필요하다고 S&P Global은 경고합니다.
유럽의 에너지 믹스에서 원자력의 전략적 역할
높은 비용에도 불구하고 원자력은 특히 러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽의 에너지 위기 상황에서 뚜렷한 이점을 제공합니다. EU는 2022년 이전까지 러시아 가스에 크게 의존했지만, 원자력 발전의 원료인 우라늄은 보다 안정적이고 다양한 공급업체 기반에서 생산되어 지정학적 취약성을 줄입니다.
원자력 발전소는 또한 확고한 저탄소 전력을 생산하여 풍력 및 태양열과 같은 재생 에너지의 간헐적인 균형을 맞추기 위해 안정적인 출력을 제공합니다.
유럽연합은 전력 생산량의 약 20%, 전체 용량의 15%를 원자력에 의존하고 있습니다.
보고서에 따르면 “유럽에서는 전력 구성에서 원자력 비중을 약 20%로 유지하고 증가하는 재생 에너지 비중을 보완하기 위해 신규 건설 프로젝트가 핵심입니다.”
유럽 의회는 지속 가능한 활동을 위한 EU 분류법에 따라 원자력을 “녹색” 기술로 분류함으로써 지속 가능한 자금 조달에 대한 접근을 용이하게 함으로써 투자 매력을 강화합니다.
노후화된 원자력 인프라로 인해 새로운 프로젝트의 긴급성이 증폭됩니다.
현재 유럽의 평균 원자로 수명은 40년으로, 많은 발전소가 2040년까지 해체될 예정입니다.
특히 에너지 수요가 증가함에 따라 전력 공급 부족을 방지하려면 이러한 원자로를 적시에 교체하는 것이 중요합니다.
산업의 전력화와 데이터 센터의 전력 수요 증가(매년 10~15테라와트시만큼 그리드 수요가 증가할 것으로 추정)로 인해 원자력과 같은 확고하고 탈탄소화된 전력원에 대한 주장이 더욱 강력해졌습니다.
금융의 도전과 혁신
원자력 건설에는 엄청난 비용이 들기 때문에 국가의 강력한 개입이 필요합니다.
보고서는 현재 어떤 유럽 전력회사도 정부 지원 메커니즘 없이는 그러한 프로젝트를 수행할 수 없다고 지적하며 “원자력 신축을 위해 구상되는 모든 현재 자금 조달 메커니즘에는 강력한 납세자 또는 소비자 지원이 포함된다”고 덧붙였습니다.
이러한 메커니즘에는 보조금을 받는 국가 대출, 규제 자산 기반(RAB) 모델, 차액 계약(CfD)이 포함되어 비용을 분배하고 금융 위험을 완화하는 데 도움이 됩니다. 국가가 지원하는 원자력 프로젝트의 사례는 풍부합니다.
체코에서는 정부가 한국의 한수원과 협력하여 Dukovany 5호기를 포함한 신규 원자로를 개발했으며, 정부 메커니즘을 통해 자금 조달이 촉진되었습니다.
마찬가지로, 폴란드는 국가 대출과 정부 간 자금 지원을 받아 최대 6기의 원자로에 대한 야심 찬 계획을 수립하여 에너지 독립과 탈탄소화 목표를 강화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 슬로바키아에서는 새로 완성된 원자로 Mochovce 3호기가 2023년 후반에 가동을 시작하여 국가의 원자력 용량을 추가했습니다.
프랑스에서는 EDF가 2030년대 후반부터 10~24기가와트 용량의 신규 원자로 6~14기를 시운전할 계획입니다. 그러나 최종 투자 결정은 내려지지 않았으며 명확한 자금 조달 계획이 부족하여 앞으로의 과제가 더욱 강조됩니다.
그러나 보고서는 혁신적인 자금 조달 모델을 사용하더라도 원자력 프로젝트의 재정적 부담은 여전히 상당하다고 경고합니다.
폐쇄형 원자로를 재가동하는 것은 어떻습니까?
보고서는 최근 폐쇄된 원자로를 재가동하는 것이 새로운 원자로를 건설하는 것보다 더 빠르고 저렴한 대안을 제공할 수 있다고 제안합니다.
이러한 접근 방식은 최근 시스템 운영자인 Elia가 2036~2050년 연구에서 언급한 바와 같이 벨기에와 스페인에서 고려 중이지만 대중과 정부의 반대가 여전히 강한 독일과 같은 국가에서는 상당한 정치적, 규제적 장애물에 직면해 있습니다.
결론: 유럽에 원자력의 미래가 있는가?
S&P Global의 보고서는 대륙의 에너지 수요에 대한 중요한 해결책이자 유틸리티 기업과 정부의 역량을 확장하는 기념비적인 사업으로서 원자력의 이중성을 강조했습니다.
노후화된 원자로의 긴급 교체가 필요한 경우에도 높은 비용, 긴 일정, 정부 지원에 대한 의존도 때문에 새로운 프로젝트가 어려워지고 있습니다.
오래된 발전소를 재가동하는 것은 잠재적인 대안을 제공하지만 정치적 장애물에 직면해 있습니다. 프랑스와 폴란드 같은 국가에서는 계획을 추진하고 있지만 투자 결정이 지연되면서 앞으로의 길이 험난함을 알 수 있습니다.
유럽의 원자력 미래는 에너지 전환에서 핵심적인 역할과 비용의 균형을 맞추기 위한 혁신적인 자금 조달 모델과 강력한 국가 지원에 달려 있습니다.