독일의 ZEW 경제 심리 지수는 7월에 47.5에서 41.8로 하락하여 예측치를 놓쳤고 8개월 연속 상승세를 마감했습니다. 수출 감소, 프랑스의 정치적 불확실성, ECB 통화 정책의 불분명함과 같은 요인들이 하락에 기여했습니다.
금융 전문가들의 미래 기대치를 반영하는 독일의 경제 심리 지수는 7월에 예상보다 더 하락하여 8개월 연속 증가한 이후 처음으로 하락세를 보였습니다. 독일의 ZEW 경제 심리 지수는 47.5에서 41.8로 하락하여 예상 42.5보다 낮았습니다.
이러한 감소에도 불구하고 경제적 사기를 나타내는 지표는 긍정적이었으며, 낙관적인 전문가가 비관적인 전문가보다 여전히 41.8%p 더 많은 것으로 나타났습니다.
흥미롭게도, 현재 상황에 대한 하위 지수는 -73.8에서 -68.9포인트로 개선되어 -74.3으로 하락할 것이라는 예상을 뒤집었습니다. 더 광범위한 유로존의 경우, 경제 개발에 대한 금융 시장 전문가의 게이지도 7월에 감소하여 51.3에서 43.7로 떨어졌고, 예상 48.1보다 훨씬 낮았습니다. 이는 2024년 첫 월별 하락을 나타냅니다.
조사 결과, 금융시장 분석가들은 독일과 유로존 모두에서 인플레이션 감소 추세가 개선된 것을 확인했습니다.
감성지수 하락의 요인
“경제 전망이 악화되고 있습니다. 1년 만에 처음으로 독일의 경제적 기대치가 떨어지고 있습니다.” ZEW 회장 아힘 웜바흐 교수가 말했습니다.
그는 독일의 5월 수출이 예상보다 급감한 것, 프랑스의 정치적 불확실성, ECB의 미래 통화 정책에 대한 명확성 부족 등 경기 전망이 악화된 데 기여한 몇 가지 요인을 강조했습니다.
섹터 감정: 소매, 소비재 상승, 은행 하락
부문별로는 소매 및 소비재 분야가 가장 큰 폭으로 개선돼 6.5%포인트 상승해 24.2를 기록했고, 건설 분야가 3.7%포인트 상승해 3.8을 기록했습니다.
통신업에 대한 미미한 경기 사기 상승(0.6%포인트 상승해 21.6)을 제외하면 다른 모든 업종에서 경기 사기가 하락했습니다.
가장 큰 하락은 은행에서 나타났으며, 15.6포인트 하락하여 -3.7을 기록했는데, 이는 프랑스의 정치적 위험 증가와 금리 인하에 대한 기대감의 영향을 받았을 가능성이 높습니다. 공익사업도 경제 상황에서 11.1%포인트 하락하여 12.2포인트를 기록했습니다.
ECB가 화요일에 발표한 2024년 7월 유로존 은행 대출 조사에 따르면, 유로존 은행들은 신용 기준을 약간 더 강화했으며, 상업용 부동산 산업에서 상당한 강화가 이루어졌다고 보고했습니다.
기업의 대출 수요는 지속적으로 감소한 반면, 가계의 대출 수요는 2022년 이후 처음으로 눈에 띄게 증가했습니다.
ECB가 목요일에 금리를 유지할 것으로 널리 예상되지만, 금융 시장은 9월 회의에서 금리를 인하할 가능성을 낮추고 있습니다.
시장 반응
ZEW 경제 심리 보고서가 발표된 후 유럽 주식은 세션 손실을 약간 줄였습니다.
독일 DAX는 CET 오전 11시 25분까지 하루 동안 0.3% 하락하여 월요일 0.7% 하락에 이어 두 번째 연속 하락세를 보였습니다. Porsche AG, Puma, Adidas는 화요일 DAX에서 각각 4.3%, 3.5%, 2.2% 하락하여 최악의 성과를 보인 반면, 가장 높은 성과를 보인 기업은 각각 1.8%, 0.8% 상승한 Fresenius와 Rheinmetall이었습니다.
더 광범위한 Euro Stoxx 50과 Euro Stoxx 600은 각각 0.5%와 0.4% 하락했습니다.
국채 수익률은 4베이시스포인트 하락해 2.44%로 거래돼 6월말 이후 최저 수준을 기록할 것으로 전망된다.
유로화는 1.09달러로 전반적으로 안정세를 유지한 채, 지난 2주간 거래에서 11번째 긍정적일 날을 노리고 있습니다.
